旧设备变现现金流入(相同的收益下，一份资产可以带来现金流或资本利得，哪个更好？)

Posted 2023-05-28

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在相同的收益下，一份资产可以带来现金流或资本利得，如何选择，需要进行系统的分析。

在回答这个问题之前，首先了解一下什么是现金流和资本利得。

现金流是企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。包括企业经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和融资活动产生的现金流量等全部经济活动所产生的现金流量。

资本利得是指企业通过出售持有的股票、债券或房屋、机器设备等不动产等资本性项目，取得的收入扣除其帐面价值后的余额。

一份资产在相同的权益下，或是有收取现金的权利，或是有可以通过交易实现的资本利得，二者利弊比较如下：

1、现金流和资本利得二者的预期未来收益不同。

资产到期收取的现金流，是即时的现金，如果不考虑货币的时间价值，其此时的一元钱就是彼时的一元钱；预期收益基本没有变化。

资产到期通过交易取得的资本利得，受交易当期转让资产价格因素，以及资产的增减值等因素的影响，其获得的资本利得可能与预期会有偏差。如房屋、股票可能增值或溢价，而机器设备可能会减值。

2、现金流和资本利得二者的流动性不同。

资产到期收到的现金流，流动性极强，是即时的现金。企业收到这部分资金，可以直接用于企业的流动资金，如购买原材料、支付工资和费用，偿还债务，还可以用这部分现金购置固定资产等进行内部或外部的投资。

资产到期通过交易取得的资本利得，其流动性很差，在资产交易的过程中受购买方、市场因素和政策因素的影响，其资产不一定很快能够变现，会影响到企业资产的周转效率。

3、现金流和资本利得二者的风险不同。

资产到期就可以收到现金，则投资的风险相对较小；但未来资产可能会增值的因素也很小，并且受通胀的影响现金还有可能会贬值，但毕竟是按预期收到了现金流。

资产到期需要交易的资本利得，其风险相对较大，即资本变现困难的风险；但收益可能也会更高，即资产增值或资本溢价的高收益。

总之，在相同的收益下，一份资产带来现金流或是资本利得，哪个更好？需要根据企业的具体情况进行系统的分析，既要考虑货币的时间价值，还有对资产进行有效的估值，才能确定那个方案对企业更有利，或更好！

2020年3月21日星期六