历史百科 金融动荡引起世界强烈反响——巴西货币贬值
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金融动荡引起世界强烈反响——巴西货币贬值
巴西总统卡多佐
1999年新年伊始, 巴西金融动荡在世界范围引起了强烈反响,并且不断对世界市场造成冲击。尽管巴西的金融局势最终没有触发又一波全球性金融动荡,但巴西局势的发展前景以及对世界经济的影响还是发人深思的。
1998年九十月间,当学院派人士强调巴西具备众多有利因素,以支持其“危机不会降临巴西”的观点时,市场派却已经开始着手为另一种结局作准备。如国际金融市场的风云人物乔治·绍罗什在1998年9月就提醒人们:在印尼、俄罗斯被迫脱离全球资本主义体系后,种种因素强化了资本从边缘地带向中心地区反向流动的趋势。“如果巴西倒下去,拉美其他国家,如阿根廷就岌岌可危。”而今巴西金融动荡基本验证了市场派的预言。
巴西政府于1999年1月13日宣布巴西中央银行行长易人,新任行长弗朗西斯科·洛佩斯立即宣布调整现行汇率政策,将雷亚尔对美元的汇率从1.12至1.20雷亚尔兑换1美元调为1.20至1.32雷亚尔兑换1美元,雷亚尔贬值8.5%,并透露,到今年年底雷亚尔累计贬值将达到12%~15%。此消息令市场大为震惊,因为自1994年实施雷亚尔计划以来,巴西一直保持雷亚尔同美元比价基本不变,年均贬值幅度在6%,这一货币政策得到了国际货币基金组织的认可。1999年巴西原计划全年货币贬值7.2%,不料一夜之间贬幅便超过了这一计划。
巴西利亚街头市民关注央行行长易人消息
巴西政府采取货币贬值政策有两个主要原因:
其一,巴西由于遭受世界金融市场动荡的冲击,年经济增长率已从4%降至1998年的0.5%左右,并且1999年预计将出现1%的负增长。
其二,在经历了国际金融动荡以后,外国投资者对在包括巴西在内的发展中国家的投资态度更加谨慎,稍有风吹草动就会撤走资金。
其三, 巴西的金融动荡似乎早已在人们的意料之中,国际货币基金组织去年就开始对其实施总额高达415亿美元的救援计划,世界金融界实际上已经就此发出了“预警”信号并有所准备。此外,1995年墨西哥金融危机后,拉美国家已经对各自的金融体制作了一些调整。因此,目前拉美国家对巴西金融动荡的承受能力和应变能力要比许多亚洲国家强。
基于上述因素,巴西金融动荡仍将持续一段时期,但不致完全恶化。巴西中央银行新任行长洛佩斯指出,由于巴西新的货币体制需要90天的时间才会开始有效地运作, 巴西的股汇市需要3个月的时间才会恢复正常,恢复经济稳定则需要半年时间。
雷亚尔贬值使巴西政府的内债负担减少,但会使外债负担增加约300亿美元。经历了此次货币动荡后,巴西必然进一步采取紧缩政策,减少财政赤字,降低经常项目赤字。据金融专家说,屈服于市场压力的巴西政府继续面临着三大令人头疼的问题:公共赤字、高利率和重蹈通货膨胀覆辙的危险,估计1999年巴西的经济增长可能为-4%至-6%。
据美林集团在《投资策略》中提出,巴西的困境表明全球经济形势仍然危机四伏。巴西金融动荡对全球经济的影响主要通过以下三个渠道:作为地区大国直接影响拉美国地区金融经济;由于和美国的密切联系直接影响美国金融经济并由此间接影响全球金融经济;由于步亚洲和俄罗斯之后尘,在理念上影响投资者对新兴经济和转型经济的投资信心。
首先,从地区经济影响来看,巴西经济实力及影响远较泰国为大,货币浮动对拉美地区的潜在影响力相当大。巴西是世界上第八大经济体系,国民生产总值占拉美国家的40%,巴西从拉美其他国家的进口约占1/3。巴西对拉美的影响差不多赶上日本对东南亚的影响。
其次, 巴西金融动荡除了对美国的股市和汇市已经带来较大冲击外,对美国的经济也将产生一定影响。巴西虽然只占美国出口的2.3%,拉美合起来则占美国出口的20%。巴西过去订购39架波音飞机及5架空中客车共27亿美元合约,在雷亚尔贬值后,现在能否履行也成疑问。
再次, 巴西金融动荡对于亚洲国家和地区的影响主要在贸易方面,巴西货币贬值对亚洲出口的打击不可避免。亚洲金融危机发生以来,许多亚洲国家和地区的货币不同程度贬值导致出口较大幅度增加,成为它们谋求经济复苏的重要途径之一。雷亚尔贬值将使亚洲国家和地区商品在西方市场上价格低廉的竞争优势不断丧失,这无疑将会影响亚洲国家和地区经济的复苏,也将在一定程度上影响中国商品的出口。此外,雷亚尔贬值还将直接影响中国香港股市预期,对港币有一定的压力。
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